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          浙商證券:2025年是低空經濟規模化落地元年 年內低空文旅市場有望快速起量

          2025-3-20 10:34| 發布者: MICHAEL09 699 0

          摘要: 智通財經APP獲悉,浙商證券發布研報稱,2025年是低空經濟規模化落地元年,長期看,低空經濟作為新質生產力將助力宏觀經濟復蘇,同時在中外新興產業競爭中也極具戰略意義。低空基建、低空制造及低空運營軍具備發展空 ...

          智通財經APP獲悉,浙商證券發布研報稱,2025年是低空經濟規模化落地元年,長期看,低空經濟作為新質生產力將助力宏觀經濟復蘇,同時在中外新興產業競爭中也極具戰略意義。低空基建、低空制造及低空運營軍具備發展空間。投資建議方面,該行以訂單為主線,并購重組為支線,催化劑不斷,1)低空基建:訂單爆發、業績釋放、資產質量改善;2)低空制造:核心環節卡位;3)低空運營:低空載人商業化元年。

          浙商證券主要觀點如下:

          1、低空經濟當下的投資邏輯? —— 2025年是低空經濟規模化落地元年

          短期看,2024年內各省份低空經濟發展方案和支持措施已陸續出臺,2025年在兩會政府工作報告指導下,將是低空經濟規模化落地元年,低空經濟新技術、新產品、新場景有望在政策推動下大規模放量應用。展望25年二季度,相關指導文件有望在低空司統籌下發布,指導地方低空投建營落地,eVTOL首批六個試點城市有望進度領先。長期看,低空經濟作為新質生產力將助力宏觀經濟復蘇,同時在中外新興產業競爭中也極具戰略意義。

          2、低空基建:項目中標進入爆發期,關注照明、空管和規劃設計

          24年12月起低空經濟相關中標開始爆發。總量上據該行統計,24年12月低空經濟相關項目中標總金額15.3億元,環比增長260%;25年1月中標總金額36.1億元,環比增長137%;結構上主要是基建建設(EPC)、規劃設計、設備和服務采購、空管建設、低空運營。低空基建板塊中該行最推薦低空照明賽道:1)大市場:據中證網,低空基建中,目視助航等特種照明設施預計占總投資額的15%左右。2)高壁壘:機場特種照明對產品的安全性、可靠性、合規性要求極高,因此行業格局較優。

          3、低空制造:eVTOL主機廠訂單旺盛,產業鏈復用加快落地和降本

          主機廠:頭部企業訂單飽滿,以小鵬匯天為例,在珠海航展簽約2008臺陸地航母新訂單,系全球飛行汽車領域最大訂單量;零部件:該行在24年中期策略中提出“國內成熟的新能源汽車和大飛機產業鏈供應能力有望與eVTOL企業取證后的快速量產需求共振”,24下半年以來有更多上市公司披露相關定點情況,建議關注卡位飛控、電驅、電池、碳纖維等高價值量及高壁壘環節的供應商。

          4、低空運營:首張OC有望近期發布,旅游觀光有望率先商業化

          預計億航智能首張OC將于近期獲批,該行認為低空文旅將是低空載人的首個商業化、規模化應用場景。億航與廣深珠、合肥、太原西山、浙江文成、山東威海等政府,祥源文旅、西域旅游、冠忠智慧出行等企業合作,做大eVTOL低空觀光市場,該行初步測算國內低空旅游觀光年市場規模近60億元。該行認為在政企合作模式以及消費補貼等政策支持下,25年低空文旅市場有望快速起量。

          風險提示

          (1)新型航空器適航審定進度不及預期;(2)低空空域開放不及預期;(3)關鍵技術突破不及預期;(4)宏觀環境風險;(5)統計不完整或存在偏差。

          本文源自智通財經網

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